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钢铁行业2017年信用级别分布与变迁情况

发布时间:2019/5/9 11:50:17 作者:无锡快发钢管制造有限公司

钢铁行业2017年信用级别分布与变迁情况  根据Wind资讯的统计,截至2017年9月30日,40家发债样本企业中,最新主体级别为AAA的企业有13家(样本级别情况参见附录1),级别为AA+的企业有9家,级别为AA的企业有14家,级别为AA-的企业有2家,级别为A+的企业有1家,级别为BBB的企业有1家。  从级别变化来看,40家样本企业中主体级别上调有6家,级别下调有2家,此外,展望由负面调整至稳定的主体有10家(包含西钢集团和西宁特钢(600117,股吧)两家)。  从最新级别变化情况来看,2017年样本企业中上调级别的企业居多,上调原因主要是钢价回暖,企业产品销量上升,收入增长,盈利改善,企业实现扭亏,此外,带息债务增速下滑,也是重要的原因。具体来看,南钢股份(600282,股吧)、三钢闽光(002110,股吧)和宝钢韶关钢铁带息债务绝对值下降,整体偿债能力有所提高。南钢股份下属子公司获得37.50亿元增资,资本实力增强,负债经营程度下滑。三钢闽光于2016年完成重大资本重组,资本实力增强,财务杠杠大幅下降。西宁特钢于2016年定增募集资金17.31亿元,资产负债率下降,西钢集团由于收入主要来源于西宁特钢,级别做相应调整。  信用等级下调的2家钢企分别为八钢公司和重钢股份,其中八钢公司位于新疆,公司主要产品为高速线材、螺纹钢和热轧板,产品附加值低;八钢公司主要销售区域在新疆,2016年新疆全年固定资产投资9,984亿元,同比下降6.9%,下游投资需求不足,对钢材需求有限;八钢公司南疆拜城基地投入规模较大,但后期产能封存,导致产能重复建设。从财务上看,2015-2016年八钢公司营业收入持续下降,管理费用高企、利息负担沉重,期间费用率超过30%,资产负债率近100%,流动负债占比超过90%,短期债务占比高,债务偿还压力大。  重钢股份销售集中度高资产负债率超过100%,资不抵债,偿债压力大、财务风险高;重钢股份2016年收入成本倒挂,经营继续亏损,未决诉讼涉及金额规模大,重整程序尚存在重大不确定性等。